UNTERNEHMENSPROFIL
Die australische Tiger Resources hält über ein Joint Venture mit der kongolesischen Geca-mines die Mehrheit am Kupferprojekt Kipoi in der Demokratischen Republik Kongo. Noch in diesem Quartal will Tiger dort in Produktion gehen. Über eine Finanzierung mit einem der größten Rohstoffhändler weltweit, Trafigura Beheer, hat Tiger sich das Kapital für den Minen-bau gesichert, der bereits läuft. Trafigura ist mit 28,03 % nun größter Aktionär bei Tiger Resources – neben bekannten Namen wie der Macquarie Bank und Fidelity International.

INVESTMENT CASE
In der ersten Produktionsphase wird Tiger sich auf die Lagerstätte Kipoi Central konzentrieren. Diese verfügt über eine Gesamtressource von 637.000 Tonnen Kupfer, 28.000 Tonnen Kobalt und rund 2,3 Mio. Unzen Silber. Die Produktion soll zunächst über eine HMS-Anlage erfolgen, einen relativ einfachen und kostengünstigen Produktionsprozess. Von Vorteil sind auch die relativ geringen Investitionskosten für den Bau der Anlage. Das Unternehmen meldete kürzlich, dass die Arbeiten sowohl im Zeitplan als auch im Budget liegen und die HMS-Anlage bereits im Aufbau ist. Für die erste Produktionsphase hat Tiger Resources bei einem Kupferpreis von 3,50 USD pro Pfund Investitionskosten von 31,5 Mio. Dollar und operativen Cashkosten von 0,36 Dollar pro Pfund Kupfer einen Net Present Value von 190 Mio. Dollar nach Steuern und Royalties mit einem Abschlag von 10 % kalkuliert – bei einer Produktion von 40.000 Tonnen Kupfer jährlich in den ersten drei Jahren. Die interne Rendite läge so bei 247,6 % und das investierte Kapital wäre nach nur vier Monaten zurück gewonnen. In der zweiten Phase will Tiger dann auch Erz aus anderen Lagerstätten der Liegenschaft produzieren. Dabei soll mit einer anderen Technologie dann nicht nur Kupferkonzentrat, sondern auch Elektrolytkupfer gewonnen werden. Insbesondere auf dem Sase-Projekt besteht zudem noch erhebliches Potenzial zur Ausweitung der Vorkommen.

E-Mail an diesen Autor